Amazon : croissance solide mais perspectives prudentes

Des résultats financiers impressionnants, mais des prévisions prudentes ! Amazon souffle finalement le chaud et le... tiède avec l'annonce de ses résultats. Au quatrième trimestre 2024, le géant américain a enregistré un chiffre d'affaires global de 187,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 10 % par rapport à la même période en 2023 (un CA annuel à 638 milliards de dollars en 2024, en hausse de 11 %). Le bénéfice net a presque doublé, atteignant 20 milliards de dollars, contre 10,6 milliards l'année précédente. Ce résultat dépasse les attentes des analystes, qui prévoyaient un bénéfice par action de 1,49 dollar, alors qu'Amazon a réalisé 1,86 dollar par action.

Cependant, les prévisions pour le premier trimestre 2025 sont moins enthousiasmantes. Amazon anticipe un chiffre d'affaires compris entre 151 et 155,5 milliards de dollars, en deçà des 158,5 milliards attendus par les analystes. Cette prévision inférieure est attribuée aux fluctuations des taux de change, qui devraient avoir un impact défavorable de 2,1 milliards de dollars. Cette annonce a immédiatement fait chuter le cours de l'action d'Amazon après la clôture des marchés.

Des perspectives modestes

Les ventes en ligne, coeur de métier d'Amazon, ont augmenté de 7 % pour atteindre 75,5 milliards de dollars, grâce notamment aux campagnes promotionnelles lancées dès octobre 2024 pour attirer les acheteurs des fêtes. Cependant, les perspectives pour les mois à venir restent modestes, avec une prévision de croissance annuelle comprise entre 5 % et 9 %, la plus faible depuis l'introduction en Bourse d'Amazon en 1997.

AWS et l'IA : des moteurs de croissance essentiels

Amazon Web Services (AWS), le service de cloud computing d'Amazon, a joué un rôle clé dans la solidité financière de l'entreprise. AWS a en effet généré un chiffre d'affaires de 28,8 milliards de dollars au quatrième trimestre 2024, soit une hausse de 19 % par rapport à 2023. Bien que cette croissance soit légèrement inférieure aux attentes des analystes (28,84 milliards de dollars), AWS reste le segment le plus rentable d'Amazon, avec une marge opérationnelle de 38 %. Cependant, AWS n'a pas enregistré des performances aussi spectaculaires que ses concurrents, comme Microsoft et Alphabet, dont les services cloud ont respectivement augmenté de 31 % et 30 %.

Dans le domaine de l'intelligence artificielle, Amazon a intensifié ses investissements pour rester compétitif face à des rivaux comme Microsoft et Google. L'entreprise prévoit de dépenser jusqu'à 100 milliards de dollars en 2025, notamment pour renforcer ses capacités en IA. Ces investissements incluent le développement de puces Trainium2, conçues en interne et de nouveaux modèles d'IA Nova, visant à améliorer les performances et à réduire les coûts pour les clients. Andy Jassy, PDG d'Amazon, a souligné l'importance de ces innovations, notamment avec le lancement de nouvelles fonctionnalités pour Amazon Bedrock et la prochaine édition d'Amazon SageMaker, qui permettent d'exploiter la puissance des données et de l'IA.

Une diversification réussie : publicité et retail media

La publicité est un autre pilier de la diversification d'Amazon. En 2024, les revenus publicitaires ont atteint 56,214 milliards de dollars, en hausse de 46,9 milliards par rapport à 2023. Amazon domine le marché mondial du retail media, notamment grâce aux produits sponsorisés. Récemment, le groupe a lancé Retail Ad Service, une fonctionnalité qui lui permet de devenir prestataire pour d'autres e-commerçants.

Les ventes physiques : un segment stable mais moins prioritaire

Les ventes physiques d'Amazon, incluant les magasins bio Whole Foods Market, Amazon Fresh et Amazon Go, ont généré un chiffre d'affaires de 21,215 milliards de dollars en 2024, en légère hausse par rapport à 2023 (20 milliards de dollars). Cependant, cette activité représente moins de 4 % du chiffre d'affaires total du groupe.

À noter la fermeture de près de la moitié de ses magasins autonomes, dont trois Amazon Go à New York en octobre 2024. Jason Boechel, ancien patron de Whole Foods Market, a récemment pris la direction d'Amazon alimentaire, signalant une restructuration dans ce segment.

Finalement, porté par ses activités en ligne, AWS et ses investissements en IA, Amazon a de quoi se réjouir sachant que la diversification dans le cloud et la publicité continue de porter ses fruits, tandis que les ventes physiques restent stables mais moins prioritaires. Seule ombre au tableau, des prévisions prudentes pour 2025...